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新三板万家年报出炉 创新层迎“大换血”

2017-05-14文章来源: 未知浏览:  [ ]

  新三板首次分层调整即将在5月22日上演,预料之外的是,分层落地一周年后分层标准或将面临调整。

  近日,股转系统监事长邓映翎公开表示,分层的标准还要研究,仍需进一步地完善,并争取在今年给推出。

  按照《分层管理办法(试行)》规定,全国股转公司根据分层标准及维持标准,于每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级,其中进入创新层不满6个月的挂牌公司不进行层级调整。

  邓映翎称,按照现行标准,创新层中将有超400家公司不符合创新层标准会被调出;将近900家公司达到创新层的标准,会被调入。这一结果恰恰来源于刚刚结束的年报成绩单。

  据Wind统计数据显示,截至目前,新三板挂牌企业总数已经达到11167家,其中10554家挂牌企业按要求披露了2016年年度报。除了分层调整结果大变动所体现的业绩分化外,新三板万家年报还有哪些看点?初步迈入资本市场大门的中小微企业有着怎样的成长性和盈利能力?通过对万余份成绩单进行剖析或许可以得出答案。

  逾四成企业业绩同比下滑

  年报披露大戏刚刚落幕,就有近600家挂牌企业因为年报难产而被暂停转让。股转系统曾发布公告称,截至2017年4月28日,共计11113家公司须披露2016年年度报告,其中,559家公司未能按期披露年度报告。按相关规定,这些企业股票将在5月2日起暂停转让。

  已经披露了年报的10554家企业交出了怎样的成绩单呢?

  Wind统计数据显示,新三板企业2016年总计实现营业收入17486.06亿元,较其2015年营业总收入14924.79亿元同比增长17.64%;其中,做市板块2016年营业收入同比增长16.51%,协议转让板块营业收入同比上升10.66%,创新层企业营业收入同比增长20.81%。

  2016年,新三板市场整体实现归母净利润1145.73亿元,较2015年归母净利润1028.05亿元同比增长11.45%。

  从企业营收规模来看,大块头企业并不多。企业营收规模呈向5000万-1亿元集中的趋势,数据显示,2016年营业收入规模介于5000万-1亿之间的企业数量占比为24%,比例上升了2%,而营收5000万以下的企业和营收规模1亿-10亿的企业比例均降低1%。

  盈利情况来看,2016年有2000余家企业归属母公司股东净利润处于亏损状态,占全部挂牌企业数量的20%,而在2015年这一数据的占比为17%。其中,利润规模过亿的企业100余家,占比1.3%;利润规模在5000万以上的企业450余家,占比4.26%;净利润在500-5000万的新三板企业共3200余家,占全部新三板企业的48%。

  成长性上来看,万余家披露年报的企业中,有6000余家企业净利润较2015年同期出现增长,这也意味着近43%的企业利润增速有所下滑。

  创新层企业优势明显

  作为制度上的一大创新,新三板分层不但通过差异化的安排打开进一步监管空间,更是将数以万计的企业进行了择优分层,使得投资者得以更聚焦、方便的寻找优质企业。

  2015年5月27日,新三板分层制度正式落地,实施伊始,920家企业成为首批入选创新层的企业。分层落地一年后,这些创新层企业交出了颇令市场满意的答卷。

  安信证券研报显示,在营收方面,创新层公司从2014-2016年的单位企业平均营收规模一直远超出其他板块,2016年新三板整体单位企业平均营业收入为1.6亿元,做市板块单位企业平均营收为2.9亿元,协议板块单位企业营收为1.4亿元,而创新层单位企业平均营收规模最大,为4.3亿元。

  盈利方面,2016年新三板整体单位企业平均净利润为993万元,做市板块单位企业平均净利润为1433万元,协议板块单位企业净利润为920万元,而创新层单位企业平均净利润规模最大为3648万元。

  大浪淘沙,瑕不掩瑜,2016年板块的整体优势盖不住部分企业业绩的下滑。

  申万宏源研报显示,按照目前三套分层标准来看,或将有269家企业被调出创新层,而邓映翎则给出了400家将被创新层淘汰的数字。据申万宏远研报,有60家公司或将因不满足任何一条差异化标准被调出创新层,100余家公司满足至少一条差异化标准,但却不满足共同标准,此外,还有近60家公司未及时披露年报。而与此同时,还将有近千家基础层企业有望调整至创新层。

  金融行业业绩分化明显

  由于在挂牌门槛上限制较少,新三板成了各类金融机构拥抱资本市场的不二选择。Wind统计数据显示,万余家挂牌企业中,有142家公司来自金融行业,涵盖银行、证券、保险、私募、期货、信托、租赁等多个子行业。

  142家金融类企业中,17家企业营业收入规模超过10亿元,其中永安期货、永诚保险、齐鲁银行的营业收入均在50亿元以上;净利润方面,有21家企业净利润规模在1亿元以上,占新三板市场利润过亿企业总数逾20%。

  其中,九鼎集团和齐鲁银行分别以20.47亿元以及16.41亿元的净利润排在前两位,问鼎金融企业盈利宝座的的同时,九鼎集团亦是新三板市场上利润规模最大的公司。虽然在新三板停牌以一年有余,这家在去年一度大手笔收购的PE集团交出了一份业绩狂飙突进的年报:营业收入增长308%,达到103亿元,净利润增长252%,达到20亿元。而除了资本市场环境带来的投资收益外,九鼎集团收购的富通保险发挥了很大作用,业绩并表后,这家香港保险公司为公司带来了45亿元收入和1.87亿元利润。

  与此同时,19家企业处于亏损状态,好买财富、达仁资管以及得仕股份成为亏损最为严重的三家公司。值得注意的是,在亏损企业中,占比最高的是众多保险及保险中介公司,众诚保险、新一站、世纪保险、华凯保险、汇中保险、华谊保险均在2016年实现不同幅度的亏损。

  盈利能力方面,142家金融企业中,有67家企业净利润较去年同期有所上涨,占比47.2%,这也意味着超五成金融企业的业绩增长同比下滑。具体来看,以九鼎投资为代表的私募机构以及期货机构的业绩增长幅度较大,小贷公司、证券公司以及保险公司成为了业绩下滑的重灾区。

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